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El BCE seala que los datos econmicos ms recientes indican que se ha producido una desaceleracin del ritmo de crecimiento de la actividad de abril a junio, tal y como se esperaba. As, en un contexto de elevada incertidumbre, la entidad prev que en los meses siguientes "tenga lugar una expansin moderada". No obstante, el PIB crecer un 1,9% en 2011, lo que supone dos dcimas ms de lo calculado anteriormente por los expertos en la encuesta que elabora el banco emisor.
En su ltimo boletn, el BCE explica que ese crecimiento ms moderado de la eurozona durante el segundo trimestre del ao demuestra que el fuerte avance del primer trimestre, cuando el PIB real creci un 0,8% en tasa intertrimestral, "se debi en parte a factores especiales". Pero es precisamente "el crecimiento ms slido de lo esperado registrado a comienzos de ao" lo que ha permitido la revisin al alza de los pronsticos para 2011. Constata que la recuperacin se ha debilitado debido a la incertidumbre que asuela al bloque del euro y cree que los procesos de ajuste que estn llevando a cabo algunos pases con problemas para hacer frente a la crisis pueden atenuar la actividad.
Pese a la existencia de esos nubarrones, el supervisor financiero basa sus buenas perspectivas para el conjunto del ao en la confianza empresarial y la de los consumidores, unidas a las mejoras que espera que se materialicen en los mercados de trabajo. No obstante, el BCE advierte que los riesgos continan.
El informe coincide con otros organismos internacionales en que los riesgos estn directamente relacionados con las tensiones que azotan a los mercados financieros y las posibilidades de contagio a la economa real de la zona euro. Asimismo, dice que las amenazas a la baja "tambin estn asociadas con incrementos adicionales de los precios de la energa, con las presiones proteccionistas y con la posibilidad de una correccin desordenada de los desequilibrios mundiales". Tambin, avisa de que continan los "riesgos alcistas para la estabilidad de precios" y de que la poltica monetaria "sigue siendo acomodaticia", pese a haber subido los tipos oficiales de inters en dos ocasiones este ao. La primera en abril un 0,25% hasta el 1,25% y la segunda, en julio, otro 0,25% hasta el actual 1,5%.
El BCE justifica estos incrementos en la necesidad de "mantener firmemente ancladas" las expectativas de inflacin de la zona euro y poder contribuir al crecimiento econmico y la creacin de empleo. Por ltimo, el estudio urge a los pases de la moneda nica, como ya hiciera el propio Trichet el pasado 4 de agosto en la polmica conferencia de prensa posterior a la reunin del Consejo de Gobierno del banco, a llevar a cabo sus planes de consolidacin fiscal.

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