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La actividad inversora se mantiene fuerte y crece un 20% en trminos anuales
Con la zona euro en recesin, persiste la desaceleracin en el mercado de oficinas de Europa Occidental, al tiempo que la disponibilidad se estabiliza y la actividad inversora mantiene su dinamismo. La contratacin de oficinas en las nueve principales ciudades europeas ―Londres, Pars, Berln, Frankfurt, Hamburgo, Munich, Miln, Madrid y Bruselas― descendi durante los tres primeros meses del ao un 1% respecto trimestre anterior y un 4% respecto al primer trimestre del pasado ejercicio. Son datos del informe elaborado por la consultora BNP Paribas Real Estate (www.realestate.bnpparibas.es), que vincula este descenso al retroceso de los ndices de empleo.
En Londres se increment del volumen de contratacin como consecuencia de una operacin de especial envergadura. La City fue la zona ms activa debido a las demandas de empresas del sector asegurador. En Pars, sin embargo, la actividad retrocedi claramente, y las principales zonas de la ciudad se mantuvieron alejadas del nivel medio de contratacin de largo plazo. En Alemania, todos los mercados (menos Berln) se contrajeron durante el primer trimestre de 2013 como consecuencia del menor crecimiento econmico y del descenso de las operaciones de gran tamao.
La contratacin en el mercado de Miln, por su parte, retrocedi un 32%, afectada por la recesin y la acentuada cada del empleo. En Madrid, por el contrario, la contratacin se mostr fuerte, incrementndose un 10% en trminos anuales como consecuencia de varias operaciones de gran tamao. Sin embargo, el nivel actual de absorcin es todava bajo respecto al promedio de largo plazo. Bruselas, por su parte, fue el mercado con la mejora ms destacada de la contratacin en los pasados cuatro trimestres, debido a la importante demanda de las instituciones europeas en la zona centro de la ciudad.
Diferentes tendencias en la tasa de disponibilidad
El ratio medio de desocupacin de oficinas en Europa Occidental se mantuvo prcticamente estable en el 9,1% del parque, con una cada de 30 bp (puntos bsicos) en doce meses. Este descenso ha sido posible por la acentuada reduccin de superficie disponible en los mercados alemanes, que mantienen un nivel positivo de absorcin neta. En el lado opuesto, el significativo volumen de oficinas de segunda mano incorporado a los mercados de Madrid y Miln han incrementado los ratios de disponibilidad de estos mercados hasta el 14,2% y 12%, respectivamente.
Crecen las rentas prime de Londres y Frankfurt
Tras la relativa estabilidad observada en la segunda mitad de 2012, las rentas prime de oficinas evolucionaron durante el primer trimestre del ao. Entre los mercados ms dbiles, en Madrid la renta prime de oficinas se ha estabilizado en el nivel ms bajo desde el inicio de la crisis mientras que el deterioro de las condiciones de mercado no permite descartar nuevos descensos en Miln. Al mismo tiempo, en Londres y Frankfurt empezaron a incrementarse los valores prime de las rentas de oficinas. En Londres alcanz 1.328 ⁄m2y en Frankfurt, su nivel ms alto desde 2007. Todas las ciudades alemanas registraron crecimientos de las rentas medias durante los pasados cuatro trimestres.


Rcord de inversin de oficinas
Al igual que en 2012, la inversin en oficinas en las nueve principales ciudades europeas se mostr fuerte durante el primer trimestre de 2013, alcanzando un nuevo mximo desde el inicio de la crisis, con 35.300 millones de en doce meses (de marzo a marzo). Este volumen de inversin ha supuesto un incremento del 20% en trminos anuales. El inters de los inversores por las oficinas de categora prime ha impulsado la mejora de Londres y las ciudades alemanas entre los mercados core. Con la excepcin de Madrid, las rentabilidades prime se han estabilizado durante el primer trimestre. En la capital espaola, la rentabilidad prime de oficinas ha llegado al 6,20%.