Los negocios se muestran sólidos en un entorno difícil
El margen de ebitda alcanza el 15,1% frente al 13,6%
del mismo periodo del año anterior
Por primera vez en su historia, la cifra de negocios
internacional en construcción supera el 50%
Dentro de la estrategia de prudencia y
transparencia, la participación en Repsol se
contabiliza según su valor recuperable
Sacyr ha obtenido un resultado bruto de
explotación (ebitda) de 263,8 millones de euros en el primer semestre de
2012, lo que supone un incremento de la rentabilidad bruta (margen de
ebitda) del 13,6% al 15,1% en el periodo. Aunque la cifra de negocios del
grupo ha caído un 16,7% hasta 1.741,4 millones de euros debido a la
ralentización del mercado nacional de construcción y promoción, el impacto en
el margen ha sido mucho menor, un 7,2%, gracias a la política de reducción de
costes y vigilancia extrema de la rentabilidad. Este resultado operativo confirma
la buena evolución de los negocios del grupo, especialmente servicios,
construcción internacional, concesiones y patrimonio inmobiliario, en un
entorno económico complejo. El resultado de explotación obtenido también
ratifica la adecuada estrategia que está llevando a cabo el grupo de apostar
por sus negocios core, reducir costes y deuda, mejorar la rentabilidad y
desarrollar su actividad internacional y la nueva división Sacyr Industrial.
La facturación del grupo en el exterior se ha elevado de forma notable y
representa ya el 42% del total (37% en junio de 2011), que se eleva al 51% en
lo que se refiere a la actividad solo de construcción.
La deuda financiera neta en el primer semestre es de 8.634 millones, lo que
supone casi 200 millones de euros menos que en marzo de 2012 y un 23%
menos que hace un año. El endeudamiento se encuentra perfectamente
estructurado en cada área de negocio y cuenta con un calendario de
vencimientos que los sitúa en un 88% después de 2013. La deuda neta
corporativa queda en 297 millones de euros. Los costes financieros se reducen
un 16,1% y la tesorería asciende a 829 millones de euros.
Sacyr ha cobrado 344 millones de euros hasta la fecha procedentes del
mecanismo financiero puesto en marcha por el Gobierno para el pago de
atrasos de ayuntamientos y comunidades autónomas a proveedores.
El beneficio neto atribuible del grupo presenta un resultado negativo de 735,3
millones de euros, aplicando los criterios contables y en un ejercicio de
transparencia, al valorar la participación en Repsol según su valor recuperable,
en línea con la provisión registrada al cierre del ejercicio 2011 y con la
estrategia de prudencia contable y de fortalecimiento del balance implantada en
la compañía. Con esta provisión se adecúa el valor en libros (21,45 euros por
acción) con la previsión actualizada de flujos de caja de la participada (test de
deterioro) tras la expropiación de YPF y el importe del crédito que financió la
compra del 10% de Repsol. Esto facilitará la visibilidad de los resultados de
Sacyr en próximos trimestres.
El grupo sigue manteniendo una elevada cartera de ingresos futuros con
49.442 millones de euros, en la que el 62% procede de las actividades
internacionales. Las áreas de ingresos más recurrentes (concesiones,
patrimonio y servicios) aportan el 87% del total de la cartera, que contiene
22.629,3 millones de euros de ebitda latente que se generarán en próximos
ejercicios. Dentro de la actividad de construcción, la cartera internacional
asciende al 78% debido a la intensa actividad licitadora que se está realizando
fuera de España.
Construcción (Sacyr Construcción + Somague + SIS).- Los ingresos del
área alcanzaron los 1.002,5 millones de euros en el primer semestre de 2012,
un 25,7% menos que en el mismo periodo de 2011, debido principalmente al
descenso de la actividad en España y Portugal. El resultado bruto de
explotación ha ascendido a 55,7 millones de euros, un 27,2% menos, y el
margen de ebitda se mantiene en el mismo nivel, 5,6%, gracias a la política de
reducción de costes. Por primera vez en su historia, la facturación
internacional del área representa más de la mitad del total, un 51% frente al
46% de 2011.
La importante cartera de obra asciende a 6.461,8 millones de euros y garantiza
39 meses de actividad. A 30 de junio de 2012, el 78% de la cartera de obra del
grupo procede de los proyectos internacionales gracias a la intensa actividad
licitadora desarrollada. En el segundo trimestre, Sacyr ganó un contrato de
carreteras en Colombia por 103 millones de euros, con el que la constructora
entra en un nuevo mercado en expansión. Y a través de Somague se adjudicó
un contrato en Brasil para la ejecución de una estación de metro en Sao Paulo
por 35 millones de euros y varios contratos de obra en Angola por un importe
global de 125 millones de euros.
Concesiones de infraestructuras (Sacyr Concesiones).- En el primer
semestre del año, Sacyr Concesiones aumentó sus ingresos concesionales un
9,5%, periodo en el que ya han aportado cifra de negocio dos nuevos activos
que durante el primer semestre de 2011 estaban en construcción: la autopista
Vallenar-Caldera en Chile y el Hospital del Santo Espíritu de Isla Terceira (Portugal). La cifra de ingresos total fue de 125,2 millones de euros frente a los
267,2 millones de euros de 2011 debido a los menores ingresos registrados por
construcción en 2012 (54,6 millones de euros) respecto a 2011 (202,8 millones
de euros). El ebitda se mantuvo estable en 43,1 millones de euros con un
margen bruto del 61%, en línea con las previsiones.
Con posterioridad al 30 de junio, Sacyr Concesiones ha cerrado la venta del
45% de la Autovía del Arlanzón a un fondo de inversiones, manteniendo el
grupo el 55% restante. El importe de la operación asciende a 106 millones de
euros y su impacto se reflejará en los resultados del tercer trimestre.
El 74% de la cartera de ingresos de Sacyr Concesiones, que asciende a 28.681
millones de euros, procede de activos fuera de España.
Patrimonio en alquiler (Testa).- La facturación de Testa en los seis primeros
meses del año fue de 125,6 millones de euros, un 1,8% superior al mismo
periodo del año anterior. El ebitda ha crecido un 20,9% hasta 118,7 millones de
euros (79,1% de margen) debido a las mejoras operativas en la gestión y a la
venta del inmueble de paseo de Gracia 56 en Barcelona. El beneficio neto
mejora un 51,8% hasta 55,4 millones. La fortaleza de la cifra de negocios
pone de relieve la estabilidad de la división de patrimonio del grupo. El nivel de
ocupación de los inmuebles de Testa se sitúa en el 97%, prácticamente plena
ocupación.
Servicios (Valoriza).- Las actividades de Valoriza mantienen un ritmo de
crecimiento sostenido que ha llevado a su cifra de negocios a una mejora del
7,2% respecto a 2011, hasta 528,9 millones de euros. El ebitda alcanzó
los 83,17 millones de euros, lo que supone una mejora del 1,1% (debido a
menores márgenes en electricidad y a una mayor aportación de la construcción
en el mix de ingresos respecto de 2011), con lo que el margen operativo fue del
15,7%. Por áreas, Agua facturó 162,1 millones (26,4% más); Energía 91,8
millones (7% más); Medioambiente 149,5 millones (10,3% menos por la
rescisión de algunos contratos con dificultades de cobro) y Multiservicios 125,5
millones (11,3% más). Durante el primer semestre del año, Sacyr Industrial
ganó su primer contrato en Bolivia por importe de 41 millones de euros que
consistirá en la realización del sistema de recolección de gas (Fase II) en el Área Caipipendi. Esta nueva división está realizando estudios y ofertas de
varias plantas en los sectores de petróleo y gas, tratamiento de residuos,
generación de energía, cogeneraciones, infraestructuras eléctricas y
subestaciones en diversos países (Perú, Bolivia, Panamá, Colombia, Chile,
Escocia, Australia y Europa del Este). Además, Sadyt ha iniciado las obras de
la desaladora de Ashdod en Israel.
En el periodo, Valoriza se ha adjudicado otros relevantes contratos, por
ejemplo: servicio público de abastecimiento de agua y saneamiento de
Votorantim (Brasil) por 300 millones de euros; ETAP de Pelayos de la Presa en
Madrid (14 millones); un lote del mantenimiento de zonas verdes y arbolado de
Madrid (11 millones de euros); limpieza y recogida viaria de Majadahonda (62
millones de euros); explotación de la planta de biometanización de La Paloma
en Madrid (57 millones); el servicio de limpieza urgente de Madrid (8,5
millones); limpieza del Hospital General Universitario Virgen de la Arrixaca de
Murcia (17,6 millones); mantenimiento de la Autovía del Arlanzón (57,8
millones); y diversos contratos para el mantenimiento y limpieza de edificios por
más de 40 millones de euros y otros para la conservación de carreteras por 15
millones de euros.
Promoción inmobiliaria (Vallehermoso).- En el primer semestre,
Vallehermoso ha vendido 151 viviendas por 42,7 millones de euros, cifra
inferior a la registrada en el primer semestre de 2011 pero que avanza en el
objetivo de reducción del stock pese al mal momento del mercado inmobiliario
en España. También se ha vendido un suelo por 4 millones de euros y se han
prestado servicios por otros 2,7 millones de euros, por lo que la cifra de
negocios total ha ascendido a 49,3 millones. A 30 de junio la cartera contratada
ascendía a 44 millones de euros y el stock de viviendas pendientes de venta
era de 1.025 unidades, un 24,5% menos que hace un año.
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