·En Europa
Recaída para todos en 2012, mejora sólo para unos pocos en 2013
·En España
El sesgo negativo se extiende y contagia al medio plazo
En Europa
El empeoramiento de la economía de Europa se ha trasladado con rapidez al sector
construcción. El atisbo de mejoría que algunos países experimentaron durante 2011
no parece tener continuidad en este 2012, para el cual se prevé un descenso de la
producción del -2,1%. Se espera que, de los 19 países de la red Euroconstruct, 12 de
ellos vayan a permanecer en zona negativa en 2012, lo que pone de relieve hasta
que punto estamos ante un episodio de auténtica recaída.
La previsión para 2013 contempla que el cómputo conjunto de todos los países
crezca un +0,4%, pero tras este dato promedio hay un comportamiento bastante
desigual a nivel de mercados nacionales, que se puede sintetizar en estos cuatro
patrones:
• Países en donde se prolonga la crisis y que no contemplan registrar
crecimiento en 2013. Pese a ello, todos esperan que se relajen sus ritmos de
caída. España se encuentra en este supuesto.
• Países que abandonan la zona negativa en 2013, si bien lo consiguen con
más o menos margen. Italia y Finlandia esperan una recuperación modesta;
Reino Unido y Suecia aspiran a una mejora más sustancial.
• Países que mantienen un avance a velocidad discreta pero constante. Es el
caso de Alemania, que pese a mejorar sus expectativas unas décimas para
2013, no prevé más que un +2,5%.
• Países que esperan sortear razonablemente bien el bache del 2012, pero que
serán incapaces de mantener el mismo ritmo en 2013. Estas excepciones
son Francia y Polonia, dos países de gran dimensión de mercado.
Finalmente, las proyecciones para 2014 sí que contienen algún indicio de crecimiento
más sustancial (+1,7%) pese a que sólo estaría sustentado por la demanda privada.
Hasta hace poco, el sector construcción europeo había depositado muchas
esperanzas en que la edificación residencial de nueva planta fuese el trampolín
para la salida de su crisis. De hecho, este mercado fue el más activo de 2011 con un
avance del +2,7% que en un principio se pensó que podría ser la base en donde
cimentar su recuperación.
Sin embargo, con el empeoramiento de la economía, la
construcción de vivienda entra en una fase neutra de dos años: en 2012 se perderá
producción (-1,0%) pero se volverá a recuperar en 2013 (+1,1%). Pese a lo mediocre
de este panorama, sigue predominando la sensación de que en buena parte de
Europa existe una demanda razonablemente sustancial para que, en el momento que
haya algo de mejoría económica, se traduzca rápidamente en nuevos proyectos. De
ahí que la proyección para 2013 sea de +3,5%.
La situación de la edificación no residencial también empeora. La bajada de
producción para el 2012 (-4,1%) es más profunda de lo que se esperaba y se
extiende también hacia el 2013 (-0,6%). Para que el mercado no residencial retorne
al crecimiento es imprescindible que repunte la construcción de oficinas, algo que no
se espera hasta el 2014.
El resto de segmentos oscilarán entre el mal
comportamiento de educación y sanidad (por su dependencia de la inversión pública),
el estancamiento de comercio e industria, y las mejores perspectivas para la logística.
La rehabilitación ha sido siempre un mercado menos propenso a los ciclos, y el
hecho de que su previsión sea negativa para 2012 (-0,5%) sirve para ilustrar el
alcance de la recaída del sector construcción. La vuelta al crecimiento será
progresiva en 2013 (+0,9%) y 2014 (+1,5%), contando con que los gobiernos decidan
mantener los actuales programas de ayuda a la rehabilitación, cuyo papel es decisivo
en muchos de los países de la muestra.
No hay demasiados cambios con respecto al escenario para la ingeniería civil que
se describía en el informe anterior: un recorrido en “L”, en el cual tras una bajada
significativa durante 2010-2012 se pasa a un período de estancamiento en 2013-
2014. La intensidad del tramo negativo de 2012 no es trivial (-4,2%) y todavía sería
peor sin la contribución positiva de algunos países como Polonia. Precisamente, la
interrupción del crecimiento en Polonia se hace notar mucho en la previsión 2013 (-
0,7%).
En España
El sesgo negativo se extiende y contagia al medio plazo
La economía española está presenciando una sucesión de graves noticias –retorno a
la recesión, amenazas sobre el Euro, rescate europeo a la banca– que hacen pensar
en un escenario de crisis de larga duración. Un escenario que impacta de lleno sobre
el sector construcción, para el cual las nuevas previsiones auguran bajas muy
severas (-21,1% para 2012 y -8,1% para 2013) que parecen impropias de un sector
que lleva encadenando cinco años consecutivos de descensos. La proyección para
2014, pese a contemplar una suavización de las pérdidas (-2,1%), no esconde el
hecho de que al sector construcción español le va a resultar muy difícil encontrar
argumentos para crecer.
La edificación residencial continúa paralizada por los grandes stocks de vivienda
remanente de los años de bonanza, que no encuentran salida en un mercado
inmobiliario muy enfriado. Los mayores obstáculos son de índole financiera, y las
diferentes reformas en este campo todavía encierran numerosas incógnitas. El
endurecimiento de provisiones puede ser un arma de doble filo: aplicado sobre los
activos en cartera, puede forzar la salida al mercado de viviendas a menor precio;
pero aplicado sobre la nueva promoción y sobre las nuevas hipotecas, puede ser una
cortapisa. Se desconoce también qué efectos van a causar las auditorías del sector
bancario, y cómo se van a implantar finalmente las nuevas sociedades de gestión de
activos. En conjunto, un clima demasiado enrarecido para que la actividad de
construcción interrumpa su descenso, ni en 2012 (-12%) ni en 2013 (-5%)
La edificación no residencial también sufre su particular exceso de oferta, producto
de un mercado que pese a llevar unos años frenando la producción, no lo ha hecho al
mismo ritmo que la caída de la demanda. Aquí también se espera que aparezcan
ofertas a mejor precio provenientes del stock que actualmente está en manos de los
bancos, pero difícilmente podrán tener un efecto auténticamente catalizador sobre la
construcción si no empieza a aparecer algún síntoma de mejora económica.
El panorama no difiere demasiado del descrito para la vivienda, con bajadas para 2012
(-18,5%) y 2013 ( -5,5%)
La ingeniería civil concentra las expectativas más negativas para el periodo 2012-
2014. Las medidas de ajuste adoptadas para frenar el déficit están pasando una
elevada factura a la construcción de infraestructuras, que ya en 2011 padeció un
severo impacto (-34%) sólo por el efecto de la contención del gasto a nivel de
administración central. En 2012, ahora también con las administraciones territoriales
contra las cuerdas, la previsión empeora hasta un -40%. Pese a estos descensos tan
contundentes, existe la percepción de que ciertos aspectos de la planificación –sobre
todo de ferrocarril– van a tener que ser revisados todavía más a la baja en un futuro
próximo. Un futuro que pasa por restablecer la confianza de la inversión privada,
actualmente en mínimos. De ahí que el panorama contemple la continuación de la
tendencia negativa durante 2013 (-18,5%) y 2014 (-8,5%).
La próxima cita para el seguimiento del sector
Euroconstruct Múnich, diciembre de 2012
La siguiente reunión del foro Euroconstruct se celebrará los próximos días 11 y 12 de
diciembre en Múnich, organizada por el IFO-Institut, el miembro alemán del grupo.
Como de costumbre, los expertos de los 19 países de la red Euroconstruct
presentarán sus conclusiones relativas al seguimiento de la marcha del sector, junto
con las perspectivas hasta el año 2015. Esta conferencia prestará una atención
especial a los mercados mundiales de la construcción, tomando el pulso al sector en
Asia y América.
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