BNP Paribas Real Estate: Mercado de Retail en Francia (2011)
Persiste el interés por las localizaciones prime, aunque continúan los
aplazamientos y abandonos de nuevos proyectos
Desciende la inversión por la escasa disponibilidad de activos prime
garantizados
Aún con la desaceleración económica como telón de fondo, la actividad
comercial ha seguido mostrando su fortaleza en Francia durante 2011, según el
estudio elaborado por la consultora BNP Paribas Real Estate
(www.realestate.bnpparibas.es). Las ventas se mantuvieron a buen nivel, con
un incremento del 3,4% en términos anuales pese a la ralentización registrada
en el tercer trimestre.
Se reanuda la promoción
Tras el descenso iniciado en 2008, la promoción de locales comerciales en
Francia se ha reanudado, con un incremento del 12% en términos anuales
durante 2011. Entre agosto de 2010 y agosto de 2011 se iniciaron proyectos de
locales comerciales sobre una superficie de 4,1 millones de m2; un volumen, no
obstante, bajo si se compara con la media de los últimos diez años. La
diferencia sin precedentes entre los proyectos autorizados y los desarrollos
iniciados es todavía muy abultada. Un dato que refleja el retraso e, incluso, el
abandono de numerosos proyectos, particularmente de centros comerciales y
parques de medianas.
Interés por las localizaciones prime
Cualquiera que sea el tipo de local comercial (a pie de calle, en centro
comercial o nave comercial), las localizaciones prime concitan el máximo
interés de los comerciantes, con el fin de garantizarse el mayor número de
visitas y ventas.
El comportamiento de los precios de alquiler, tanto en el centro como fuera de
la ciudad, refleja la cautela de los comerciantes: las rentas de las localizaciones
prime se han incrementado, tanto en París como en las capitales regionales,
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mientras que se han estabilizado o, incluso, han descendido en localizaciones
secundarias.
Los inversores buscan activos de elevada calidad
La escasa disponibilidad de activos prime garantizados (con arrendatarios solventes y
contratos de larga duración) ha conducido a una significativa caída del volumen de
inversión en 2011, con tan sólo 1.300 millones de euros acumulados durante los nueve
primeros meses de 2011. No obstante, gracias al vivo interés de los inversores por el
segmento de retail, las rentabilidades prime han continuado contrayéndose, si bien su
rango permanece estable: locales a pie de calle (4,25%-4,5%), centros comerciales
(4,75%-5%) y almacenes escaparate (6%-6,5%).
Previsiones a la baja para los próximos meses
El clima de incertidumbre económica y las medidas de austeridad podrían restringir el
gasto de los hogares durante 2012, por lo que los comerciantes prevén un deterioro de
su situación durante los próximos meses en cuanto a ventas y pedidos. En este
contexto, la competencia por las mejores localizaciones podría prolongarse, lo que
incrementaría el diferencial entre las rentas prime y las de ejes secundarios.
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